国内经济恢复不及预期 预计沪锌期货或再度探底

消息面

数据显示，日本4月已清关锌出口量为8992198千克，同比增加60.8%；1-4月锌出口量为49117307千克，同比增加33.1%。

据调研，上周锌锭下游各板块开工表现不一，镀锌开工率下滑至59.97%，压铸锌合金开工率上升至48.04%，氧化锌开工率下滑至60.9%。

精炼锌企业生产利润受锌价大幅下挫和硫酸价格走低影响，但利润下挫并不影响冶炼厂生产，5月产量预期仍维持高位。

国内再生锌企业全面亏损，部分湖南再生锌企业计划减产或停产，驰宏锌锗计划于6月份采取减产措施，预计影响产量20%，约5000吨。

机构观点

新湖期货：

​截止本周一SMM锌锭社会库存回升至10.63万吨水平，再度小幅累库。而海外LME库存上周连续两天大幅增仓近3万吨，周度增幅58%，隐性库存压力显现。供应方面，随着利润大幅压缩，再生锌企业几乎全面亏损减停产面对，而国内矿山出货意愿不强，压低TC，驰宏锌锗计划6月减产20%。从国内下游开工率来看，上周镀锌开工率下降2.47个百分点，而其他板块变动不大，虽然锌下游初级消费并未好转，但也没有断崖式坍塌，需求仍有一定韧性。从基本面看，成本支撑逐渐显现，但需求偏弱加上进口冲击下，锌价仍偏弱运行，或再度探底。

宏源期货：

综合来看锌价支撑不足，宏观压制尚存，原材料供给宽松下冶炼厂维持高开工，叠加国内经济恢复不及预期，预期锌价短期震荡偏弱整理。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。