成本不断走弱 铝价或将围绕1.8万一线震荡运行

6月1日盘中，沪铝期货主力合约窄幅偏强波动，最高上探至18160元。截止发稿，沪铝主力合约报18070元，涨幅0.75%。

沪铝期货主力小幅上涨0.75%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

中原期货：铝价目前仍旧处于区间整理

整体来看，铝价目前仍旧处于区间整理，主要的利多来自供给端恢复不及预期和铝锭社会库存处于历史低位，面临的主要压力则为成本不断走弱和下游需求表现不及预期，而下游需求的表现和整个宏观环境的变化紧密相关。铝价后市选择突破需要新的驱动，建议重点关注宏观市场的变化。

美尔雅期货：短期铝价或将围绕1.8万一线震荡运行

昨日公布5月PMI指数全面弱于市场预期，反映经济弱现实在5月份延续加速下滑态势，预计6月份开始经济将会逐步扭转弱势，宽信用有望重启。昨日铝价探底回升，夜盘继续涨。现货上华东地区，持货商对未来铝升水持悲观预期出货积极，终端接货按需采购为主；巩义地区，下游开工走弱，市场接货的较少，市场成交较差，维持大贴水行情。基本面上国内电解铝呈现供应增长需求减弱的状态，但行业铝水比例高及铝价下跌带来的下游补库带动铝锭维持去库状态，短期国内铝锭低库存或成为常态化。短期铝价或将围绕1.8万一线震荡运行，建议按需备货。

南华期货：铝价可以关注滚动正套机会

由于当前云南水电并未暴露显著缺口隐患，需求在国内季节性（今年甚至有所提前）、国际大环境下逐步趋弱的概率较大，认为上方压力清晰。同时，由于氧化铝、煤价、预焙阳极等主要成本构成下行显著，铝当前国内平均现金成本在14500以下，其中自备电现金成本在13500以下，因此认为17500技术位支撑未必坚挺。同时，我们认为可以关注滚动正套机会，当前基本面与去年四季度有相似之处，即对于远期的基本面预期悲观，但同时绝对库存居于历史低位。

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