锌：部分冶炼厂减停产 短期价格获支撑

【现货】：6月1日，SMM0#锌19480元/吨，环比+50元/吨，对主力+155元/吨，环比-5元/吨。

【供应】：2023年4月SMM中国精炼锌产量为54万吨，环比减少1.67万吨，同比增加8.97%。1-4月精炼锌累计产量达到210.9万吨，同比增加7.22%。进入5月，多数炼厂检修恢复带来增量，且云南限电影响有所减轻，部分炼厂产量计划回归到正常水平。

【需求】：下游弱复苏。5月26日当周，镀锌开工率59.97%，环比-2.5个百分点；压铸锌合金开工率48.04%，环比+0.7个百分点；氧化锌开工率60.9%，环比-0.6个百分点。

【库存】：5月29日，国内锌锭社会库存10.63万吨，较上周五+0.26万吨；6月1日，LME锌库存约8.7万吨，环比持平。

【逻辑】：4月中国CPI同比上涨0.1%，环比回落0.6个百分点。4月社融新增不及预期。宏观数据偏弱。需求端，地产数据偏弱，小五金出口收缩、国内汽配类订单疲软，终端消费平淡。供应上，海外冶炼厂复工。原料上，6月zn50国产锌精矿TC4850元/金属吨，环比+50元/金属吨。加工费环比小幅回升，原料供应仍显充裕。4月受湖南、陕西、云南、甘肃等地常规检修，产量边际小幅下滑。锌价大幅下挫，部分冶炼厂减停产，驰宏会泽、呼伦贝尔计划减产。短期锌价下方获支撑。

【操作建议】：观望。

【观点】：谨慎偏多。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

温馨提示：具体操作请关注金投网APP，市场瞬息万变，投资需谨慎，操作策略仅供参考。