PE维持供需双弱格局 L-PP价差预计仍有走扩空间

【LLDPE】

lldpe现货低端价格7700元/吨。PE装置逐渐开始检修，PE整体负荷下滑；海外聚烯烃价格持续下滑，需要关注未来PE进口情况，目前PE标品进口窗口关闭，前期进口窗口有打开，预计5-6月进口供应有增量但增量有限。

PE下游订单跟进速度缓慢，整体开工水平较低，下游厂家备货意愿弱。石化库存69，-3；港口库存基本持平。上游石脑油制利润尚可；标品进口窗口关闭；下游膜料利润水平同比偏低。

09合约与现货基本平水；9-1价差100元/吨左右；HD价格环比稍有走弱，与LL间价差收窄；LD与LL间价差继续收窄；L-PP主力合约价差790元/吨左右。PE维持供需双弱格局，PE价格短期受宏观因素以及海外价格的影响，关注进口利润的变化。

23年PP的产能投放压力明显大于PE，23年PP的产能投放压力明显大于PE，长线来看L-PP价差预计仍有走扩空间，买L空PP套利建议持有，关注PE的进口情况以及PP新装置投放情况。

【苯乙烯】

苯乙烯5月中旬有一定检修量，开工有所下降，预期影响有限。近期成本支撑和苯乙烯价格同步，利润尚可。

PS和EPS利润进一步走低，ABS利润略有回升，下游利润未能因苯乙烯价格下降得到提振，本周ABS开工小幅提升。

苯乙烯库存近期小幅去库，主要由于持续检修造成供应下降，以及下游开工降幅暂时有限。苯乙烯在5月中旬至6月有一定检修，预期对供应影响有限；下游利润持续走弱，开工小幅下降，综合开工处于中等偏低水平。

苯乙烯供应和需求同步小幅下降，供应受检修影响给价格带来一定支撑，但下游和终端需求不足，基本面仍然偏空。

（来源：新湖期货）

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