LLDPE上游石脑油制利润尚可 PE维持供需双弱格局

【LL】

LLDPE现货低端价格7750元/吨。PE检修装置较多，PE整体负荷处于同比偏低水平；海外聚烯烃价格较弱，PE标品进口窗口即将打开，需要关注未来PE进口情况。

PE下游订单跟进速度缓慢，整体开工水平较低，下游厂家备货意愿弱；终端出口订单不佳。整体库存压力不大；石化库存71，-0.5；港口库存窄幅波动。

上游石脑油制利润尚可；标品进口窗口关闭；下游膜料利润水平同比偏低。09合约基差20元/吨；9-1价差90元/吨左右；HD价格与LL基本平水；LD与LL间价差环比稍有好转；L-PP主力合约价差800元/吨左右。

PE维持供需双弱格局，PE价格短期受宏观因素以及海外价格的影响，关注进口利润的变化。近期PE进口窗口即将打开，PE进口供应可能增加，叠加PP新产能投放时间有一定的不确定性，短期L-PP价差继续走扩空间受限，买L空PP套利建议减仓，关注PE的进口情况以及PP新装置投放情况。

【MEG】

上一交易日，乙二醇价格重心宽幅调整，市场成交一般。早盘乙二醇高位震荡回落，现货基差在09合约贴水80-85元/吨附近。午后乙二醇市场震荡整理，场内出货意向偏浓。

美金方面，乙二醇外盘重心窄幅整理，6月船货商谈多在470-473美元/吨附近，7月船货升水2-3美元/吨，整体交投较为僵持，成交偏弱。需求端聚酯开工92.2%，上升幅度较大，织造负荷提升至74%，需求有所转好。

总体来看，前期市场主要交易乙二醇供应回升预期，加上煤系承压，乙二醇价格重回低位。不过当前聚酯负荷提升幅度超预期，乙二醇平衡表仍是去库格局，低估值下相对看好。

（来源：新湖期货）

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