PE基本面矛盾不大 LLDPE上游石脑油制利润好转

【LL】

LLDPE现货低端价格7770元/吨。PE检修装置较多，PE整体负荷处于同比偏低水平；海外聚烯烃价格较弱，PE部分品种进口窗口打开，需要关注未来PE进口情况。PE下游订单跟进速度缓慢，整体开工水平较低；终端出口订单不佳。整体库存压力不大，港口库存环比小幅累库。

上游石脑油制利润好转；标品进口窗口关闭；下游膜料利润水平同比偏低。09合约基差20元/吨；9-1价差90元/吨左右；HD小幅升水LL；LD小幅升水LL；L-PP主力合约价差810元/吨左右。

PE基本面矛盾不大，价格更多受宏观因素影响，关注宏观情况以及外盘价格的变化。PE部分品种口窗口打开，PE进口供应可能增加，叠加PP新产能投放时间有一定的不确定性，L-PP价差继续走扩的确定性降低，买L空PP套利建议减仓，关注PE的进口情况以及PP新装置投放情况。

【MEG】

上一交易日，乙二醇价格重心宽幅整理，市场商谈一般。上午乙二醇价格重心低位整理，现货基差运行平稳，午间受浙石化推迟至月底重启以及中科检修消息影响，乙二醇价格重心适度上行，但是买盘跟进偏弱。

美金方面，乙二醇外盘重心宽幅整理，近期船货商谈多在458-463美元/吨附近，7月中下船货商谈在465美元/吨偏上，个别美国货偏低价格成交。

供给端，广东一套50万吨/年的MEG装置初步计划于7月初停车半个月附近，此次停车为配合乙烯裂解检修。需求端聚酯开工92.8%，织造负荷回落至71%，市场担忧需求负反馈至聚酯环节。

总体来看，乙二醇3-6月的减产带来持续去库，但是库存体量太大，大部分体现在聚酯工厂备货的环节，港口不明显。当前没有进一步的减产，相对估值修复部分企业有复产计划，加上市场预期聚酯降负以及进口回升，乙二醇承压为主。

（来源：新湖期货）

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