全球低库存风险再起 铜价短期内可能在区间波动

消息面

截至3月24日当周，投机者已将看涨LME铜的净多仓增加3947手至47218手。

28日必和必拓宣布，与中国铜业、中色大冶分别签署合作谅解备忘录。上述合作旨在整合各方专业知识共同降低铜价值链的环境足迹，提高能源使用效率，加强铜生产过程中的废物处理水平等。

2023年3月第4周，共计18个工作日，巴西累计装出铜矿石和铜精矿6.94万吨，去年3月为9.62万吨。日均装运量为0.39万吨/日，较去年3月的0.44万吨/日减少11.74%。

数据显示，2023年1月份世界矿铜产量同比增长4.5%，其中铜精矿产量同比增长约3.5%，湿法冶炼电解铜产量同比提高9%。

机构观点

申银万国期货：

市场对美国银行破产事件担忧情绪缓解，出现风险的主要银行被低价收购。今年全球供应大概率延续稳定，前期受干扰事件影响矿山逐步回复正常。由已公布的1-2月份数据来看，预计今年国内地产可能企稳，汽车产销可能下降，但铜需求预计持平，电力投资可能是拉动铜需求的主要行业。短期CU2305合约可能在67000-71000左右区间波动。建议关注美元、现货需求状况、下游开工、库存等状况。 

建信期货：铜价冲高回落，沪铜总持仓略有增加，但成交下降，近月价差小幅扩大至100，沪铜主力连续两天在布林线中轨附近运行；国内现货升水缩窄25至50，广东库存下降548吨至5.05万吨，LME0-3contango结构扩大至12.75，但库存继续下降至6.84万吨，内外市场同步去库，全球铜市低库存风险再起，基本面对铜价支撑在加强，而短期随着宏观风险减弱，宏观扰动将下降，预计在低库存支撑下，铜价将走强。

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