阶段内基本面变化不大 纯碱期价上下空间均有限

3月28日盘中，纯碱期货主力合约遭遇一波急速下挫，最低下探至2491元。截止发稿，纯碱主力合约报2504元，跌幅0.12%。

纯碱期货主力小幅下跌0.12%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？

长江期货：纯碱刚需保持扩张

近期纯碱产销相对稳定，青海昆仑设备减量，金山获嘉开车运行，开工高位维持；下游按需采购，对后市仍有看跌情绪。月底碱厂新价格暂未出，预计近期将接新单。考虑到仓单价格低于现货，碱厂或面临一定压力。下游玻璃产销保持较好，现货价格陆续上调。然今年纯碱转为过剩的一致预期已经形成，下游或不会轻易补库。总量上看，纯碱刚需保持扩张、供应维持平稳，上中下游全口径库存预计略降。未来两至三周矛盾主要在结构上，Back结构下随着交割库货源流出，后期或将见到碱厂库存累积，施压盘面。短期关注碱厂月底新单签订情况。

兴业期货：纯碱价格上下空间均有限

光伏玻璃行业景气度下降，新产线投产节奏放缓。浮法玻璃企业盈利不佳，玻璃厂纯碱库存已压缩至14天左右，较去年底降幅超50%。轻碱需求尚处于淡季，周度出库量偏弱。下游对高价纯碱接受度有限。但是远兴装置计划6-9月分批投产，完全投产前，纯碱产业矛盾难以积累，纯碱上下游库存均已降至低位，且浮法玻璃供需结构的好转，光伏玻璃运行产能稳步增加，预计纯碱现货大跌概率较低，期货连续回调后贴水扩大。综合看，纯碱价格上下空间均有限，近月合约4月存在100点左右的贴水修复空间，09合约2600上下价格已较为合理。

冠通期货：阶段内纯碱基本面变化不大

阶段内纯碱基本面变化不大，供给端处于高位，企业高负荷开工，库存处于低位，上周轻碱小幅累库，由于光伏部分产线冷修，加之替代品烧碱价格下调，轻碱需求走弱。本周约4万吨纯碱进口船货到港，供应端中性偏空。本周浮法玻璃点火2条产线、冷修1条产线，光伏玻璃点火1条产线，浮法玻璃与光伏玻璃日熔量稳中有升，需求端中性偏强。05现价2853，现货偏紧平衡，预计基差向上修复收于2900点左右。远月合约多空博弈较为激烈，9-1价差扩大至475，正套逻辑有望得以延续。