下游钢厂利润处于低位 对焦炭提涨接受度不强

【行情复盘】

昨夜盘焦炭05合约维持稳定，截止收盘，期价收于2677.5元/吨，期价下跌8.5元/吨，跌幅0.32%。

【重要资讯】

焦炭：供应端：1-2月份我国焦炭累计产量为7763万吨，同比增加3.2%。当前焦化企业开工率小幅下滑，供应暂时较为稳定。截止至3月16日当周，230家独立焦化企业产能利用率为74.63%，较上期上升0.09%。全样本独立焦化企业日均产量66.49万吨，较上期减少0.11万吨。3月24日当周，30家样本焦化企业平均利润为49元/吨，较上周增加22元/吨，焦化企业已经扭亏为盈，但整体利润依旧偏低。在焦化企业利润偏低的情况下，开工率难以大幅提升。需求端：2023年1-2月中国粗钢日均产量285.93万吨；生铁日均产量244.51万吨；钢材日均产量349.54万吨。当前钢厂利润较前期虽有所修复，但整体上仍维持在偏低水平。随着下游需求的逐步启动，高炉开工率仍稳步回升。截止至3月24日，247家钢厂高炉开工率82.73%，环比上周增加0.44%，同比去年增加4.52%；高炉炼铁产能利用率89.28%，环比增加0.83%，同比增加3.85%；钢厂盈利率58.87%，环比增加1.29%，同比下降17.32%；日均铁水产量239.82万吨，环比增加2.24万吨，同比增加9.54万吨。库存方面：3月24日当周，焦炭整体库存为931.29万吨，较上期下降12.84万吨，当前整体库存仍处于同期低位水平。

【交易策略】

焦炭市场弱稳运行，整体来看焦企出货正常，暂无库存压力。多数焦企开工积极性不强，部分焦企限产明显。当前产能利用率在70-80%之间。原料端焦煤价格走弱，带动焦炭价格回落，下游钢厂利润处于低位，对焦炭提涨接受度不强。但铁水产量持续回升，对焦炭的刚性需求支撑现货价格。预计焦炭价格短期仍将维持弱势。从盘面走势上看，05合约3000元/吨仍有较强压力，近期焦煤价格回落带动期价走低，短期以偏空思路对待，后期密切关注成本端焦煤价格变化。

（来源：方正中期期货）

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