下游需求恢复较慢 沪锡期货难形成趋势性行情

3月22日盘中，国内期货主力合约跌多涨少。其中沪锡震荡偏强，截止发稿主力2304合约报186870元/吨，小幅上涨0.68%。

【消息面汇总】

Elementos提高了Oropesa锡资源的地质可靠程度数据，并增加了在今年晚些时候进行更大规模的矿石储量估算的潜力。

锡精矿供给略显偏紧，加工费处于偏低水平，国内冶炼厂开工率基本恢复正常水平，2月我国精炼锡产量为12892吨，环比增7.52%，同比增5.98%。

国内依然是弱复苏逻辑，从两会来看，今年出台强刺激、大放水的政策可能性不大，且锡的主要下游，消费电子仍处于下行周期中，需求始终疲软。

据统计，国内锡矿12月生产7605.33吨，累计生产80196.19吨，同比增加5.19%。12月份锡矿进口21359吨，环比减少5193吨，其中缅甸进口15671吨，环比减少6325吨。12月国内精锡进口3349吨，环比减少1825吨。

机构观点：

国投安信期货：锡价波动快、波幅大，短线技术指标引导有限。今日关注现货调价，前两月国内自产及精锡进口显示供应稳定，锡市仍是下游需求恢复较慢、库存累库量较高的状态。关注加工费偏紧背景下，炼厂排产变化。观望。

瑞达期货：欧洲央行在最近仍按计划加息，这预示美联储也可能采取加息，两家央行都保持在抑制通胀的轨道上；同时海外经济前景面临压力，压制市场风险情绪。基本面，上游锡矿进口量增加，加工费偏低局面有望得到改善，国内精锡产量维持较高水平，未来有增产可能。近期下游畏高少采，库存保持增长趋势，供需两淡局面，基差维持低位水平；近期海外市场采需减弱态势，LME锡注销仓单高位回落，库存处于低位，预计锡价震荡偏弱。技术上，沪锡主力2304合约关注10日均线压力，持仓减量交投谨慎。操作上，建议逢回升轻仓做空。

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