基层余粮处于偏高水平 中长期看大豆期货有望下行

3月24日，期市早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。其中，豆二期货主力合约开盘报4055元/吨，盘中低位震荡运行；截至发稿，豆二主力最高触及4077元，下方探低3949元，跌幅达3.16%附近。

阿根廷罗萨里奥谷物交易所称，受历史性干旱的影响，本年度阿根廷的的大豆进口量预计将增加一倍以上，达到790万吨。

据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所，截至3月23日， 阿根廷大豆作物状况评级较差为73%（上周为75%，去年17%）。

截至3月16日当周美国大豆出口净销售总量为35.1万吨，低于市场预估的40至110万吨；美国玉米出口净销售总量为318.9万吨，符合市场预期的170至375万吨。

巴西咨询机构家园农商公司(PAN)称，截至3月16日，巴西大豆收获进度达到63.1%，落后于去年同期的71.68%。

后市来看，豆二期货行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

上海中期期货指出，中央一号文件提出要加力扩种大豆油料，深入实施饲用豆粕减量替代行动，农业农村部表示将提高大豆补贴力度，推动扩大大豆政策性收储和市场化收购，统计局数据显示2022年中国大豆总产量2029万吨，比上年度增加389万吨，增幅23.7%，2023年大豆播种面积有望进一步提升。大豆收购价格走高，3月9日呼伦贝尔及大杨树大豆收购价格上调0.05元/斤，同时，中储粮将在黑龙江、内蒙古开启大豆收购计划，对大豆价格形成支撑。下游需求较为清淡，豆制品企业开工偏低，东北大豆走货较为缓慢，大豆购销清淡，同时基层余粮处于偏高水平，东北地区余粮6成左右，南方余粮在4成左右，对大豆价格形成抑制。大豆维持区间震荡。

恒泰期货分析称，供给端：3月USDA报告偏紧，市场还是预期巴西丰产1.5亿吨，阿根廷因天气原因预计减产至3300万吨。超预期的大幅下降了阿根廷产量，目前巴西因收割进度略慢于往年，导致市场暂时未对巴西丰产进行定价。国内来看，3月到港量500-600万吨左右，4、5月后有所恢复至1000万吨，港口库存处于低位上升期。需求端，国际上中国仍是关注最大的买家。南美丰产议程定局，但是阿根廷干旱，供给端边际理论上有所改善，CBOT美豆震荡，人民币汇率处在7的重要关口，近期略有升值通道。汇率将会对大豆期货产生重要影响。国内供给端未来有所宽松，中长期看有望下行。操作策略：偏空。

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