全球显性库存未见拐点前 沪镍期货暂时观望为主

一、行情回顾

昨日，沪镍期货主力2303合约收于205270，涨0.57%。现货方面，SMM镍现货209500~212800，均价211150元/吨，跌3550。

二、基本面汇总

世界金属统计局公布的最新报告显示，2022年全球精炼镍总产量为299.97万吨，消费量为306.02万吨，全球精炼镍市场供应短缺6.05万吨。

PT Aneka Tambang Tbk (ANTAM) 宣布该公司的目标是在 2023 年实现镍部分生产和销售的积极业绩。

花旗银行分析师汤姆.穆尔奎恩以及马克西米兰.雷顿发布研报，将未来三个月的伦敦金属交易所镍期货目标调低至24000美元/吨，低于早先预期的26000美元/吨。

1月菲律宾政府称考虑对镍矿石出口征税。印尼镍铁征税尚未达成最终协议，预计延期2年。

三、机构观点

华泰期货表示，短期来看，全球精炼镍显性库存仍处于历史低位，低库存与低仓单状态下镍价上涨弹性较大，价格受资金情绪主导。虽然当前镍价已处于历史高位，较产业链其他环节产品存在明显的高估现象，但低库存低仓单状态暂未改变，挤仓风险仍未解除，建议暂时观望。

西南期货分析称，宏观方面，美国非农就业数据超预期，美元指数走强令有色金属承压，品种方面，菲律宾仍在雨季，矿端供应紧缺报价高企，镍铁成本走高 从镍铁-不锈钢产业链来看，2月不锈钢排产量增加，需求有所回暖，但印尼镍铁回流问题导致镍铁供需宽松，不锈钢库存进一步走高，新能源方面部分新能源企业加大对于硫酸镍采购，硫酸镍供需趋紧。虽然镍元素远期来看有过剩的预期，但短期镍元素结构性矛盾仍旧较为突出，加上节假日结束后需求回暖预期仍强，在全球显性库存未见拐点之前，价格弹性依旧较大，预计短期价格将维持高位区间震荡。策略推荐：区间操作，多头获利平仓。

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