成本支撑力度减弱 PTA期价难以长期持稳

一、行情回顾

昨日夜盘，PTA期货价格整理为主，主力01合约价格下跌26元/吨，跌幅0.49%，增仓0.95万手，收于5292元/吨。

二、基本面汇总

11月14日，广东石化1000万吨常减压装置Ⅱ完成首次开工备料任务，装置按计划进行停工消缺，标志着常减压装置试生产任务圆满收官。11月16日，PTA原材料生产成本5183元/吨，加工费556元/吨左右。

江浙涤丝今日产销整体依旧偏弱，至下午3点半附近平均估算在4成左右；终端订单疲软，江浙织机开工继续下滑，需求走弱，已有聚酯企业开始通知春节放假时间，后期聚酯负荷将进一步下滑。

据CCF统计，截止本周四，pta开工率72.9%，周环比下降0.2%，聚酯开工率78%，周环比下降1.5%，国内江浙加弹综合开工下降至57%，周环比下降3%，江浙织机综合开工下降至49%，周环比下降3%，江浙印染综合开工下降至50%，周环比下降2%。

三、机构观点

中信建投期货：PTA价格难以长期持稳

原油价格持续下跌，PX价格跟随回落，pta成本下降，加工费上升。加上下游行业预期可能降负，pta价格难以长期持稳，后期继续回落仍是更大概率事件。预计后期跌破5268元/吨是大概率事件，后期可能可以看到5000元/吨的低点。

国信期货：PTA建议震荡偏空思路

终端纺服需求疲弱，聚酯产销产销平淡， 产业链负荷整体偏低，短期通过减产平衡供需，但pta新线投产在即，供应压力逐步增加，聚酯库存居高不下，基本面承压运行，需求负反馈风险继续累积。成本来看，PX跟随油价回调，pta加工费继续扩张，成本支撑力度减弱。短期受油价及情绪影响较大，关注油价及聚酯减产。建议震荡偏空思路。

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