主流工厂调整销售策略 pta现货市场货源略紧

【行情复盘】

期货市场：上周五夜盘PTA价格上涨为主，TA01合约价格上涨116元/吨，涨幅2.17%，增仓1.37万手，收于5472元/吨。

现货市场：截至11月11日当周，下游刚需谨慎采购，现货市场货源略紧，pta现货周均价收涨60至5760元/吨，主港主流现货基差收至01+390元/吨。

【重要资讯】

（1）原油方面： 供给端方面，OPEC+200万桶/日实际减产100万桶/日的政策在11月份已开始执行，供给弹性依然偏低。需求方面，主要关注欧美以及中国经济前景，欧洲经济数据继续疲软，符合预期，全球原油需求恢复预期再起，提振原油价格。库存方面，EIA公布原油库存数据大幅累库，拖累价格。总体来看，原油供需有边际走强预期，在弱现实强预期下，原油价格有望反弹。

（2）PX方面：东北一条225万吨PX目前已经重启，负荷提升中，该装置10月下旬停车技改，目前产能扩至250万吨。截至11月10日，国内PX开工负荷73.2%，周度增加7.5%。随着盛虹以及威联石化相继投产下，PX供给压力依然存在，11月11日，PX价格收于1018美元/吨CFR中国，涨23美元/吨。

（3）从供应端来看：据悉华东一套250万吨pta新装置目前试车中；西北一套120万吨pta装置上周末负荷提升至95%附近，该装置前期维持8成负荷；仪征化纤pta产能100万吨，小线35万吨装置重启待定，装置3日已检修。截至11月10日，pta开工负荷73.1%，周度小幅回升1.9%。

（4）从需求端来看，因产成品高库存压力和薄弱的现金流，聚酯工厂压力较大，提负意愿不足。近期终端新增订单继续下滑，织机和加弹织机负荷下滑走弱，需求疲软下，后期将逐步负反馈至产业链上游。截至11月10日当周，聚酯开工负荷下滑至79.50%，周度下降2.5%。

【套利策略】

近期主流工厂调整销售策略，货源有所紧缺，国内经济恢复信心增强，强预期下，价格上涨，但需求持续负反馈，弱现实延续，总体在弱现实强预期下，后市主力基差有望继续走弱。

【交易策略】

pta整体基本面来看，自身供需维持供增需减态势，但受限于成本支撑以及现货挺价影响，pta价格有支撑，总体来看，预计后市pta价格有继续反弹动力。

风险关注：原油价格大幅下跌

（来源：方正中期期货）

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