基本面未实质性改善 螺纹钢预计震荡盘整为主

消息面

11月14日全国25个主要城市HRB400螺纹钢报价小幅上涨，上海3800涨10，广州4130涨20，天津3670涨20；Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为17.04吨，环比上一日减少2.58万吨。

今年以来，受制于低利润、低需求的影响，钢铁行业呈现主动去库格局，目前不论是成材还是原料库存都处在历史同期的低位。截至上周末，螺纹钢库存为559.94万吨，同比下降228.29万吨或28.96%，已经接近2018年的低位。

2022年11月9日广州建材库存55.4万吨，较上周减少0.10万吨，环比减少0.18%，较去年同期减少25.20万吨，同比减少31.27%。

机构观点

国都期货：

11月14日，螺纹钢主力合约RB2301冲高回落，收于3648元/吨，涨幅1.25%，成交168.9万手。夜盘收于3662元/吨。14日螺纹现货（上海HRB400E，20）报3800元/吨，基差138元/吨。14日237家主流贸易商建材成交17.04万吨，环比减13.1%。基本面看，钢厂主动减产去库，上周五大品种钢材产量940.41万吨，周环比减少18.22万吨。其中，螺纹钢和线材产量合计414.04万吨，周环比减少11.23万吨。消息面上，11月京津冀主导钢厂计划投放量153.45万吨，其中对北京区域计划投放量69.6万吨，环比下降9万吨。综合来看，本轮钢厂减产初见成效，叠加原料跌价，未来利润有望回升，RB2301合约预计震荡盘整为主，套利建议做多盘面钢厂利润。

宝城期货：

场乐观情绪发酵，黑色金属偏强运行，但螺纹供需格局改善有限，钢厂持续减产，周产量环比降2.09万吨，螺纹供应延续收缩，但依旧处于高位，且近期成本下行同样显著，螺纹吨钢利润并未恶化，相反短流程钢厂也将贡献增量，淡季供应能否收缩依然存疑。相反，螺纹需求表现一般，周度表需环比降9.37万吨，而终端采购也在回落，且后续仍将季节性走弱，疲弱需求易承压钢价。目前来看，受益于宏观情绪向好，支撑螺纹钢近期低位反弹，但供应利好有限，相反需求在季节性走弱，螺纹基本面并未实质性改善，价格上行驱动难持续，预计钢价走势仍将低位震荡为主，关注钢厂减产情况。

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