市场利多因素较多 棕榈油中期强势格局难被撼动

2月7日，春节开市首日，农场品期货迎来“开门红”，其中棕榈油期货升至1万元上方，并创下2011年3月以来新高。

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据Mysteel调研显示，截至2022年2月4日（第5周），全国重点地区棕榈油商业库存约34.79万吨，环比1月21日减少3.18万吨，减幅8.38%；同比2021年第5周棕榈油商业库存70.14万吨减少35.35万吨，降幅50.39%。库存降至3年内低点，市场现货资源有限，也成为支撑油厂及贸易商挺基差的重要原因。

机构观点

中信建投期货：棕榈油价格中期强势格局难被撼动

春节前棕榈油单边涨势过于迅猛，短期利多题材已被交易充分，春节期间美豆粕强势反而使得油粕比出现回落，短线棕榈油走势或因此有所承压。不过，无论是从棕榈油自身供需抑或是外围市场来看，棕榈油价格中期强势格局难被撼动，预计偏强走势仍将在未来一段时间延续，操作上建议以回调买入为主。

东海期货:节后油脂或走出相对独立的小牛市行情

外盘油脂突破高位之后，交易弹性变差，再实质性突破或需要更多新题材。不过当前市场利多因素较多，此前“宏观+基本面”双 支撑下的牛市结构也依然牢固，节后油脂或可能吸引更多风险偏好，不排除走出相对独立的小牛市行情。 操作上，建议关注油粕比走缩之后的买入机会

大越期货：棕榈油或出现高位震荡整理态势

目前国内基本面偏紧，国内疫情影响，下游消费偏低。美豆库销比维持8%附近，供应偏紧，豆类底部有支撑，且近期炒作拉尼娜影响南美干旱。棕榈油方面劳动力恢复速度慢，步入减产季，12月报告超预期降库，主要进口国补库空间大，但全球疫情影响需求短期偏弱，市场对需求端担忧。目前马棕同样存有拉尼娜造成的洪水影响，制约棕榈油供应增长，同样存有供给担忧。EPA提议消减生物柴油燃料掺混量利空消息，市场多空交替。在马棕产能问题未解决，暂未改变基本面的情况下，存在支撑。印尼政策效应消化，预出现高位震荡整理。棕榈油P2205：10000附近回落做多或观望

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