棕榈油期货上演大涨行情 价格逼近前期高点

在原油发力上行等题材推动下，本周棕榈油期货上演大涨行情，价格逼近前期高点。从期货盘面来看，周五棕榈油期货主力合约报收于9934元，涨幅达2.45%。

国内宏观方面，央行超预期下调逆回购和MLF利率，还开展了1年期MLF操作和7天期公开市场逆回购操作，体现稳增长的意图。为商品提供了较强的环境支撑。

国内基本面来看，瑞达期货指出，棕榈油到港量继续减少，库存下滑。1月26日，沿海地区食用棕榈油库存36万吨(加上工棕45万吨)，比上周同期减少5万吨，月环比减少6万吨，同比减少25万吨。其中天津7.5万吨，江苏张家港11万吨，广东12万吨。由于棕榈油进口持续倒挂，一季度国内买船偏少，预计1月份棕榈油到港量不足40万吨；但由于棕榈油价格高企，消费需求疲软，将限制库存下降幅度。

另外，马来劳工引入时间确定，增产预期升温，同时需警惕马棕出口回落及复产的利空释放。国内油脂库存维持偏低格局，支持短期看多逻辑，

展望后市，国元期货认为，尽管近期油脂处于高位，涨势较为猛烈，但仍需关注，马棕出口回落的利空尚未释放，预计2月油脂以偏强震荡为主，国内外库存低位对盘面支撑力度仍较强，重点关注马棕产量恢复情况，拐点出现前油脂仍存在上升空间，单边谨慎做空。

国泰君安期货表示，目前产地棕榈油仍在交易马来产量较低、印尼出口限制等供应端问题，对需求端的疲软反应不大。受国内春节前上调保证金的影响，棕榈油维持强势。

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