锌期货早盘导读：近期暖冬的意外到来 短期能源短缺预期缓解

锌期货行情复盘

12月31日，沪锌高开低走，ZN2202收于24125元/吨,涨0.33%。上海0#锌主流成交于24070~24460元/吨，双燕成交于24110~24490元/吨；

0#锌普通对2201合约报升水110~150元/吨，双燕对2202合约报升水110~160元/吨；1#锌主流成交于24000~24390/吨。

【重要资讯】

1、据SMM调研，近期供应端出现一定减量，四环计划于明年1~5月减产30%；吉朗短期无法复产，预计于春节以后逐步恢复；汉中仍处于减产状态，预计短期难以恢复。

2、据SMM调研，上周镀锌管企业随着钢材价格的下跌，企业订单再度走弱，部分大厂销售受阻下元旦放假2-3天不等，且临近年底企业也有意逐步停线进行检修，企业开工下降。

3、据SMM调研数据，上周氧化锌开工率为57.17%，环比下降0.12%。临近节前，企业整体开工率相对稳定，新订单数量稳中略降。

而大部分企业据了解，元旦生产暂时不停，但在订单相对一般的情况下，企业备库意愿并不强烈。此外，部分北方企业在冬奥会影响时间不确定的情况下暂未安排春节排产。

【操作建议】

随着其他地区天然气能源陆续输入至欧洲，以及近期暖冬的意外到来，短期能源短缺的预期缓解，欧洲天然气大幅回落，减产预期下的多头逻辑或减弱。

不过从中长期来看，此次能源危机仍源自于欧洲较为激进的碳排目标和相关政策，目前欧洲在绿色能源完全建设以前大量弃用核能和化石能源，

在冬季能源需求高峰之际，带来了结构性的能源短缺或仍可能在卷土重来。

从基本面来看供需双弱，上游从1月开始出现一定减量，汉中、四环处于减产状态，而下游因采暖季叠加冬奥会临近，北方多个地区的镀锌、氧化锌企业提前停工，亦对需求产生一定减量。

考虑到前期事件交易的能源危机支撑减弱，建议多单获利退场，期权仍可以卖出宽跨式策略套利。

（来源：方正中期期货）

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