金属期货受俄乌事件影响 锌价短期内或走势偏强

镍期货：

隔夜镍窄幅震荡。镍铁最新报价跌回至1400元/镍点，在电解镍大幅反弹下报价并未跟涨，这还是节前北方不锈钢企业备库的情况下，表明不锈钢和镍铁产业链表现偏萎靡。

当前电解镍与镍铁价差拉大至2万元/吨上方，而红土镍矿火法至高冰镍也仅需1.5——2万/镍金属吨左右，因此存在较大不合理性，回落也是必然。

但库存低位以及持续去库的状态后期仍会发酵，特别是在长假期间，俄存在被严厉制裁的情况。

当前的电解镍基本面未能有效改善之前做空仍是短线行为，不具备可持续性，且临近春节操作上更不宜过于激进，更不建议持仓过节。

另外，鉴于俄乌事件后续仍有可能发酵，长假期间也可能会造成外盘价格异常波动，因此内外套利的投资者也不建议持仓过节。

锌期货：

沪锌夜盘震荡收涨2.04%至25305元/吨，2202合约持仓增加171手至1.4万手，上期所注册仓单增加3685吨至5.60万吨。LME上涨0.71%至3635.5美元/吨，库存减少1025吨至15.65万吨。

上海0#锌普通对2203合约报升水0-30元/吨左右；广东0#锌报价贴水130-145元/吨，粤市较沪市贴水110元/吨；天津0#锌普通报贴水30-100元/吨附近，津市较沪市贴水70元/吨。

贸易商已陆续进入放假模式，整体市场维持清淡。1月冶炼厂停产时间较往年来看有所前置，而开工时间基本保持在元宵节后，今年春节累库预期或将不如历年。

欧洲电力危机也未见拐点，锌价短期内或走势偏强。

锡期货：

沪锡夜盘下跌0.80%至324190元/吨，2202持仓减少1443手至5545手，上期所仓单增加24吨至2273吨。

LME收跌0.73%至41900美元/吨，LME库存增加30吨至2225吨。贸易商、下游已基本放假，现货市场几无报价。

02-03价差走阔至6370元/吨，03-04价差缩窄至6620元/吨。目前价格已上至高位，且春节长假外盘风险较高，建议注意仓位控制。

（来源：光大期货）

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