供需双弱不变 短期焦炭期价存在承压下行的可能性

消息面

焦炭9月单月出口量为127万吨，环比上升26.48%，同比上升153.69%。

随着疫情好转以及原料煤价格下行，焦企开工稍有回升，下行市场钢厂控制到货节奏焦企厂内延续累库，短期焦炭市场呈供需双弱格局，后期关注钢厂的利润恢复状态以及钢材价格的走势。

焦炭第二轮提降落地，累计降幅为200元/吨，焦化利润亏损严重，焦企减产幅度多在40-60%左右。

上周中焦协市场委员会以视频方式召开市场分析会，与会企业决定加大限产力度至50%以上。

机构观点

中辉期货：

总体来看，焦炭延续供需双弱局面。近期焦炭期货盘面反弹主要受前期深跌后期货盘面贴水以及宏观情绪共振影响，但是焦炭目前基本面仍处于相对较弱的局面，期货端短期预计仍将以震荡为主，长期来看，随着铁水产量逐渐回落，焦炭价格有一定的承压下行的可能性。

操作建议：观望为主，谨慎追高，关注阶段性反弹后的高位做空机会。

南华期货：

昨天焦炭小幅较上周五小幅下跌。昨天钢厂发起第三轮提降，降幅依然是100元/吨。在第二轮提降后，钢厂即期利润小幅修复。后市对焦炭依然有进一步提降的预期（也就是说总降幅在400元/吨以上）。

当下的焦炭既被钢厂压缩利润，又受到成本的挤压。焦煤的跌幅还没有给到焦化厂比较好的利润。仅从现货来看，双焦还是比较疲软，目前是向上游要利润的阶段，也可以说是负反馈的后半段；单边上暂时观望。套利方面，建议关注多焦化利润的头寸。

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