随着FOMC会议临近,市场避险情绪已经开始升温,加之国内环保限产叠加多地疫情的负面影响压制进一步冲高的动能,预计短期锌价高位震荡为主,锌期货建议观望,期权可考虑买入虚值看跌期权下方保护。
行情复盘
1月21日,夜盘沪锌延续涨势,ZN2203收于25085元/吨,跌0.59%。LME3月锌报3649美元/吨。
基本面
海关总署数据显示,中国12月未锻轧锌合金进口量为7,653.01吨,环比增加16.66%,同比下降38.59%。韩国为最大供应国,当月自该国进口未锻压锌合金2,931.33吨,同比下降30.51%,环比增加21.17%。
海关总署数据显示,中国12月精炼锌进口量为10,334吨,环比降50.92%,同比下降81.67%。韩国最大供应国,当月自该国进口精炼锌3,864.32吨,环比增加53.45%,同比下滑81.38%。
据SMM数据,锌价高位下企业畏高慎采,下游经销商考虑到绝对价格较高且年后疫情、冬奥会等诸多因素的扰动,对年后价格仍有看跌情绪,节前备库意愿不足;镀锌企业于周内陆续进入放假模式,部分企业最晚于1.25左右基本放完,节前员工返乡增加,企业开工降低
操作建议
近期锌市的交易点仍在于全球能源危机下的减产预期,虽然目前欧洲天然气基准点荷兰TTF价格已经从上个月的高点每兆瓦时179欧元降至目前的75欧元左右,但仍远高于去年同期的25欧元,同时目前欧洲天然气库存仅为过去五年平均水平的一半,地缘政治冲突也影响俄罗斯天然气的供应,预计短期能源危机仍难以得到缓解,多头逻辑仍存。
不过随着FOMC会议临近,市场避险情绪已经开始升温,加之国内环保限产叠加多地疫情的负面影响压制进一步冲高的动能,预计短期锌价高位震荡为主,锌期货建议观望,期权可考虑买入虚值看跌期权下方保护。
(来源:方正中期期货)
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