冬季环保限产来袭 沪铝震荡偏弱

11月30日，沪铝期货主力合约AL2201高开低走，全天震荡偏弱，报收于18905元/吨，环比下跌0.58%。

宏观及行业资讯

中国11月官方制造业PMI为50.1，比上月上升0.9个百分点，位于临界点以上，制造业重回扩张区间；非制造业PMI为52.3，比上月略降0.1个百分点；综合PMI产出指数为52.2，比上月上升1.4个百分点。

三大指数均位于扩张区间，表明我国经济景气水平总体有所回升。统计局表示，近期出台的一系列加强能源供应保障、稳定市场价格等政策措施成效显现，11月份电力供应紧张情况有所缓解，部分原材料价格明显回落，

制造业PMI重返扩张区间，表明制造业生产经营活动有所加快，景气水平改善。从行业情况看，在调查的21个行业中，12个高于临界点，比上月增加3个，制造业景气面有所扩大。

《青岛市“十四五”能源发展规划》近日发布，明确以风电、光伏发电为重点，以生物质能、海洋能、地热能等为补充，拟到2025年，可再生能源装机容量新增270万千瓦左右，总装机容量达523万千瓦左右，占电力总装机的比重提升至48%左右。

法国11月CPI环比升0.4%，预期升0.2%，前值升0.4%；同比升2.8%，预期升2.6%，前值升2.6%。日本10月工业产出同比初值降4.7%，预期降4.4%，前值降2.3%；环比初值增1.1%，预期增1.8%，前值降5.4%。

日本10月失业率2.7%，预期和前值均为2.8%；求才求职比1.15，预期1.17，前值1.16。

交易策略

从盘面上看，资金呈小幅流出态势，主力多头减仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，加之多地因各种原因停产产能增加，电解铝供给仍然趋紧。

冬季环保限产来袭，再叠加上冬奥限产预期，预计对铝加工行业将形成一定利空。成本端氧化铝价格有所下跌，电解铝成本较前期高位有一定回落。铝锭库存小幅去库。

煤价再度下跌利空盘面，操作上建议逢高少量试空，01合约上方压力位20000，下方支撑位18000。

（来源：方正中期期货）

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