煤炭盘面大幅下挫利空 沪铝主力多头减仓较多

11月26日，沪铝期货主力合约AL2201高开低走，受煤炭盘面带动大幅下挫，报收于18960元/吨，环比下跌3.07%。

宏观及行业资讯

美商务部将12家中国企业列入实体名单，商务部表示，美国商务部出台新的制裁清单，不符合中美两国元首共识，不利于中美两国，不利于全球产业链供应链安全和世界经济复苏；

美方泛化国家安全概念，随意出台制裁措施，严重缺乏事实依据，程序非常不透明，中方表示强烈抗议，将向美方进行严正交涉。针对近期个别各地方出台文件，对风电光伏等新能源和可再生能源项目相关碳指标进行限制，

且项目收益归项目所在地所有。生态环境部表示，温室气体自愿减排交易是全国性交易，地方不应该出台与国家有关政策相悖的地方保护政策。为避免资产泡沫并防止通胀进一步加剧，韩国央行将基准利率从0.75%上调至1%，符合市场预期。

这是继8月26日首次加息之后的第二次动作。韩国央行还暗示，出于对家庭债务和物价不断上升的担忧，明年或将进一步收紧政策。韩国央行还将今年的通胀预期上调至2.3%，将2022年通胀预期从1.5%上调至2%。

韩国央行行长李柱烈：将密切关注美国政策变化，将以国内经济发展而不是美联储立场为指导；通胀超过目标水平的时间比预期更长；韩国央行将继续努力限制单边市场波动。

日本内阁办公室每月经济报告：保持总体经济评估不变，复苏疲软仍在继续；自2020年10月以来，日本政府首次提高了对私人消费的预期；由于供应链限制，下调11月出口和产量预期。

德国第三季度未季调GDP终值同比增2.5%，预期增2.5%，初值增2.5%；环比增1.7%，预期增1.8%，初值增1.8%。德国12月Gfk消费者信心指数为-1.6%，预期为-0.5%，前值为0.9。

交易策略

从盘面上看，资金呈小幅流入态势，主力多头减仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，加之多地因各种原因停产产能增加，电解铝供给仍然趋紧。

冬季环保限产来袭，再叠加上冬奥限产预期，预计对铝加工行业将形成一定利空。成本端氧化铝价格有所下跌，电解铝成本较前期高位有一定回落。铝锭库存小幅去库。

煤价再度下跌利空盘面，操作上建议逢高少量试空，01合约上方压力位20000，下方支撑位18000。风险点是若煤价继续下行，电解铝成本端也将进一步下移。 

（来源：方正中期期货）

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