有色商品日报：铜期货价先抑后扬 铝价维持偏强运行态势

隔夜铜期货价先抑后扬。上周热议的奥密克戎新变异病毒被市场渲染，投资者担心欧美经济修复“功亏一篑”，不过经周末消化以及各国政府的表态，该突发事件很快被市场缩消化。

基本面方面，国内现货升水下调，现货紧张程度有所缓解，上周社会库存也实现累库，说明下游企业面对高价高升水保持谨慎，随着年关的到来，这或许成为一种常态。

另外，LME库存总体仍然去化，支撑外盘价格，现货也维系升水格局。虽然新病毒影响或有限，但疫情反复本身也降低了市场预期，春节前不宜期待过高，企业应做好风险管理工作，特别是对冶炼企业而言。

沪铝期货震荡走高，夜盘AL2201主力收于19055元/吨，涨幅0.98%，持仓减仓3745手至20.11万手。现货方面，佛山A00报价18930元/吨，对无锡A00报升水115元/吨，现货贴水加大至100元/吨上下。

持货商出货力度减弱，下游成交不佳。加工费方面，昨日铝棒各地加工费涨幅90-150元/吨；铝杆加工费各地涨幅100-400元/吨；铝合金加工费ADC12下调150元/吨，A356价格下调500元/吨、ZLD102/104价格下调400元/吨。

库存方面，电解铝社库出现去库节奏，周度去库2.3万吨至101.4万吨，无锡、巩义地区贡献主要减量。基本面方面，据Mysteel，河南、山西、山东、内蒙等地上游氧化铝企业及下游铝加工企业陆续收到取暖季限产通知，电解铝企业暂无相关要求。

入冬能耗双控对于电解铝影响依旧高于取暖季限产，且部分企业依旧保留闲置产能未开启，以防止能耗双控未达标，供给端或暂无显著变化。铝锭社库重归去库提振市场，近期铝价或维持偏强运行态势，但需求在周期性淡季下整体走势仍旧难言乐观。