铅期货早盘提示：持续走低跌落至万五下方

铅行情复盘

隔夜美元指数冲高回落，但仍处于高位。铅价持续走低跌落至万五下方，沪铅期货Pb2112合约收于14895元/吨，下跌1.06%。周三上海1#铅主流成交于14900-15000元/吨，均价14950元/吨，较前一交易日下跌200元/吨。

【重要资讯】

Mysteel统计11月15日全国主要市场铅锭社会库存为16.91万吨，较11日减少0.22万吨，较8日减少0.63万吨。

据SMM调研，11月6日-12日，原生铅冶炼厂周度三省开工率为56.75%，环比上涨2.59%。

【操作建议】

美国通胀及零售销售数据超预期，市场对美联储加息预期升温，美元指数后续料维持强势，对有色板块形成压制。供需方面，进入月中，原生铅冶炼厂陆续结束检修，周度开工率环比小幅回升。再生铅企业当前线路改造、限电等生产干扰因素均解除，当前再生铅仍有利润，生产积极性较高，且新投扩建产能释放增量。SMM预计11月电解铅产量增加近万吨至25.49万吨。不过铅价与再生铅产量之间相互制衡，当前铅价持续走低，关注再生铅企业利润。

需求方面，四季度为铅蓄电池消费旺季，五省铅蓄电池企业周度开工率持续回升，消费好转。库存方面，自9月下旬以来库存持续回落，Mysteel统计11月15日铅锭社会库存为16.91万吨，较11日减少0.22万吨，较8日减少0.63万吨。后续铅市将呈现供需双升局面，且供给增量料大于需求增量，去库或放缓甚至转向小幅增长。综上，11月中旬后供给增长料强于需求，铅价压力犹存。技术上跌破15000则看向14600。

（来源：方正中期期货）

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