消息面影响消散后 沪铜期货或有小跌企稳的迹象

目前，铜价基本面受限电、高价反抑制消费等因素影响，供需低迷，国内经济增长压力大，宏观和基本面不平稳，难以支撑铜价维持高位。昨日夜盘沪铜期货高开低走，主力合约下跌1.42%，收于69270元/吨。

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供应紧张状况继续改善

近期国内陆路运输，特别是西北地区三大陆运重要口岸，均受到疫情不同程度的干扰，导致部分铜精矿在口岸堆积，短期之内难以缓解，这给西北地区冶炼厂的原料供应带来了一定的压力。海矿现货市场趁火打劫，TC小幅回落。目前，受疫情和罢工影响，南美洲的铜产量正在慢慢下降，供应紧张状况将继续改善。

限电影响仍在继续

根据10月份的冶炼厂计划，虽然广西的冶炼厂已逐步从检修中恢复，但产量仍在攀升，与满产还有一定差距。同时，一些冶炼厂将提前进行检修，以应对可能到来的限电影响，江苏当地冶炼厂仍将持续受到限电影响，产能利用率将保持在50%左右，外加市场冷料供应偏紧迫使一些冶炼厂被迫略微减产。

需求依然低迷

限电政策同样影响着需求，国内铜材加工企业开工率低于往年同期水平，响应政府节能双控的政策，放假时间较往年被迫延长，产量下降。不管是铜管还是铜板带材开工都出现了下滑。随着我国电网建设高歌猛进十多年，目前已组网完毕，因此，近四年来电网投资力度开始减弱。由于原料暴涨，国家电网的计划投资数据略显疲弱。空调器、洗衣机产量9月份环比增长，但仍低于去年同期。空调业开始进入淡季，产销量环比下降。与此同时，房地产行业的下行周期，以及经济景气度偏弱，对空调市场需求造成了不利影响，导致内需不及去年同期。

当前铜市场主要受周边金属和消息面的影响较大，在近期消息面的影响逐渐消散后，或重新回归基本面价格指引。在供需两弱的情况下，沪铜弱势震荡为主，或有小跌企稳的迹象。

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