暂时缺乏驱动力 沪铜期货延续弱势运行-第2页

4、进入11月份，金融市场将首先迎来美联储议息会议Taper，加上能源危机缓解下高通胀预期已难以维系，铜价或维系偏弱走势；但之后随着利空落地，政策调控若彼时出现减弱迹象，价格必然也会出现反复，因此11月份铜价大概率维系震荡区间运行。笔者认为随着基本面进一步疲软，高铜价或最终难以为继，四季度是铜价震荡筑顶阶段，但宏观和基本面并未形成有效合力，因此短期也较难出现破位下行的走势，投资者可逢高布空，追空则须谨慎。

一德菁英汇：铜价延续波动

供应层面，干扰率降低，矿山产量陆续释放中，进口铜矿TC继续反弹；废铜供应偏紧，冶炼厂在限电影响下产量也会有减少；

需求层面，欧美需求有所转弱；国内，需求有韧性，体现在基建、地产竣工托底等，但有隐忧，例如出口、地产与汽车芯片短缺等；

库存方面，处于历史低位，局部矛盾加大。

价格方面，延续波动市，库存低位下，价格弹性会加大，能源转型和电气化时代，下行空间被压缩，

国泰君安期货：暂时缺乏驱动，铜价维持震荡走势

宏观方面，欧央行10月利率会议决定，维持三大基准利率不变，紧急抗疫购债计划规模和利率前瞻指引也不变，符合市场预期。美国疫情扰动叠加供应链问题导致服务消费增速下滑，美国三季度GDP环比折年率大幅低于前值及市场预期。美国9月核心通胀同比延续30年最高，10月密歇根消费者通胀预期创13年新高，美联储提前加息预期增强，美元指数快速回升。中国工业企业利润增速保持平稳，其中中上游利润支撑明显，下游利润承压。