需求依旧偏弱 焦炭期货继续低位震荡运行

今日，焦炭期货主力合约低位震荡，截止至收盘，跌幅接近7%。

期现方面，10月29号， CCI吕梁准一级焦报4060元/吨，环比持平， CCI唐山准一级焦报4260元/吨，周环比持平，CCI日照港准一级焦报4250 元/吨，周环比涨50 元/吨。10月29号焦炭2201合约收于2379元/吨，日照准一仓单成本4428元/吨，期货贴水1450元/吨。从环境保护和供暖季限产来看，钢厂原料采购意愿转弱，整体看焦炭多重利空因素叠加，市场参与者看空预期强。

供应方面，截至10月29日，247家钢厂焦炭产能利用率85.5%，环比增加0.22%，247家钢厂焦炭日均产量46.07万吨，环比增加0.12。全样本焦化厂焦炭日均产量61.94万吨，环比减少1.18万吨。当前，随着供暖季的临近，山西和河北部分地区持续强化环保限产，焦企开工继续萎缩，焦企考虑运输及原料成本仍居高不下，焦企利润多回落至极低水平，甚至出现亏损，焦企挺价意愿较强。

在需求方面，截至10月29日，247家钢厂高炉炼铁产能利用率为78.83%，环比减少1.83%，日均铁水产量211.31万吨，环比下降3.27万吨。钢铁厂高炉开工继续回落，受环保、天气等因素影响，部分钢厂限产再次加强，其中唐山地区发布重污染天气橙色预警，影响当地烧结机有停产情况，烧结矿不足致使钢厂高炉有休风情况，焦炭刚需回落。未来冬季奥运会和采暖季仍有限产预期，钢厂限产或将进一步加大。

库存方面，截止10月29日，全样本焦化企业焦炭库存120.78万吨，环比减少2.05万吨；247家钢厂焦炭库存729.34万吨，环比下降7.86。炼焦企业开工率明显下降，厂内库存继续回落，但钢价的成交和利润普遍偏低，钢厂采购及补库意愿一般。

综上所述，从环保和供暖季限产来看，钢厂对原料采购意愿转弱，叠加焦煤价格有回落可能，短期钢焦博弈或延续。但是目前基差较大，叠加焦炭供给收缩影响，盘面企稳后或有所反弹。焦化利润多单可继续持有。

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