基本面存较强支撑 下周铜价预计震荡运行

据数据显示，本周沪铜价格震荡运行。当前月合约周均结算价70276元/吨，日均下跌274元/吨；此前一周均价报69408元/吨，环比上涨1.25%。

本周伦铜震荡走势。前四个交易日LME期铜均价报9477.5美元/吨，日均下跌89美元/吨；上周均价报9364美元/吨，环比上涨1.20%。

中国8月经济数据继续降温，除前期公布的出口数据偏强外，其余数据同比增速上均出现不同程度的回落，在双节来临前下游存在补货需求，对消费有所支撑，且进口交易活跃度回升，但国内市场缺乏明显矛盾，因此短期现货铜价上涨难以持续，仍以区间震荡为主。

基本面看，铜矿供应缓慢恢复，而库存持续下滑。

矿端罢工风险基本解除，在铜价处于高位之时，真正罢工发生的概率较低。智利7月铜产量环比回落，同比增加0.5%至47.03万吨，前7个月累计产量同比下滑0.8%至330万吨。中国铜冶炼厂铜精矿粗炼费TC继续上涨，截止9月3日为61.9美元/干吨，铜矿供应趋于宽松。中国7月铜矿砂及精矿进口量为188.74万吨，环比增加12.9%，同比增加5%；1-7月累计进口量1338.5万吨，同比增加5.9%。

行业方面：智利国家铜业公司(Codelco)周三表示，已经与代表智利北部规模较小的Salvador铜矿的工会达成薪资协议。

库存方面：根据WBMS公布数据，2021年7月全球铜市供应短缺10.3万吨。而上期所9月17日公布的数据显示铜库存较上周五下滑12.1%，或7497吨，至54341吨，创下2009年7月31日以来最低位水平。

后市展望

全球经济复苏依然存在不确定性，目前美国经济增长动能已经明显放缓，欧元区经济回暖势头相对较好，中期经济回暖进程的不一致也将弱化缩减QE的影响，而这并不主要体现在9月的铜价当中。而后欧央行发布利率决议，维持三大关键利率不变，并宣布将放缓第四季度的紧急抗疫购债计划购债速度，PEPP购债速度与前两个季度相比将“适度降低”， 欧央行行长拉加德表示这并非缩减购债，且对于PEPP购债计划何时结束，拉加德表示管委会“没有讨论下一步计划”。

国内8月份经济数据出炉，数据全线不及预期，国内经济下行压力加大，施压大宗商品。且国内铜库存明显走低，并明显低于往年水平，对近月价格产生较强支撑。在电动汽车行业方面需求成为推动未来十年需求增长的关键。

整体来看，近期宏观多空交织，而基本面对铜价存在较强支撑，预计下周铜价呈现震荡走势。

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