多头氛围高涨 沪锡价格重心继续上移

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9月13日，基本金属市场多头氛围高涨，沪锡价格重心继续上移。具体来看，今日沪锡期货价格高开，随后涨势略有缩窄，日盘价格小幅震荡，报收255470元/吨，上涨0.58%。

目前供应端偏紧仍是刺激价格上涨的主要因素。

一方面，锡冶炼厂的生产频繁受到扰动，云南地区冶炼厂恢复生产，广西地区却迎来限电政策。另外，国外缅甸局势动荡，市场担忧锡矿供应情况。另一方面，碳中和、碳达峰并非一朝一夕，或长期掣肘有色金属的供应，在此背景下，市场对长期供应并不乐观。

国泰君安期货研究表示，从未来供应预期来说，可能会有所修复。此外随着国外价格走弱，内外价差扩大，出口窗口逐渐关闭，预计未来货源或将优先补足国内市场，甚至进口窗口有打开的趋势，据调研印尼天马锡锭已经进入国内市场。

上周沪锡指数连续两个交易日创出新高，强势突破25万元/吨，技术上，沪锡涨势指向26-27万元/吨间。接下来，锡价是延续强趋势还是转为较长时间的宽幅震荡？

锡市从外强内弱到内强外弱

今年多数时间锡市场以外强内弱为主，上半年伦锡不足千吨的库存，在2月、3月、5月的几次交割中反复推高LME0-3月升水在5000、4000、3000多美元。传统跟踪进口比值的锡市，出现出口盈利机会，国内锡锭4-7月有1500-3000吨/月的持续出口。同时，6-7月东南亚新冠Delta疫情爆发，印尼日新增确诊人数6月中旬突破1万人后，7月中旬达到5.6万人峰值，干扰印尼、马来西亚精锌供应，以及缅矿对中国的出口形势，持续带动伦锡涨势。外盘高点是8月12日的35955美元/吨。