险守8000元关口 棕榈油期货延续震荡运行

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周四9月2日，棕榈油期货延续震荡运行，最终主力合约收跌1.45%，期间最低触及7962元/吨但收盘重返8000元上方，技术上呈现出M头的特征。

本周以来，棕榈油价格重心有所下移，一方面受飓风带来的出口忧虑打压美豆期价连续下跌，对国内市场做多情绪形成压制；另一方面，产量增长叠加出口下滑令8月马棕累库预期加强，亦利空盘面价格，但SPPOMA最新公布的8月产量数据令后市悬念再起。

据南马棕果厂商公会（SPPOMA）最新发布的数据显示，8月马来西亚棕榈油产量环比增长2.74%，单产环比增长1.53%，出油率环比增长0.23%，其中产量增幅较前期显著收窄，利多盘面价格，马棕供给端或生变数的预期再度为后期的盘面走势设置了悬念，重点关注其他机构发布的8月全月马棕产量数据。

国内方面，双节备货对油脂需求带来提振，加之进口利润倒挂限制了棕油到港，华南棕榈油现货对01合约的升水再度来到千元上方，高基差及低库存对棕榈油盘面价格形成支撑。

船运调查机构ITS公布的数据显示，8月马来西亚对印度棕榈油出口量为283796吨，较上月同期的256450吨增长10.66%，增速由负转正，终结三连降；马来对欧盟棕榈油出口量为345315吨，较上月同期下降18.76%，降幅较前25日再度扩大；8月马来对中国棕榈油出口量为154850吨，较上月同期下降36.49%，降幅亦明显扩大，绝对价格处于高位叠加豆棕价差偏低令国内需求受抑，8月出口不佳打压市场做多热情。

对于后市，银河期货给出的观点是，芝加哥市场利多匮乏，马棕出口数据不及预期导致8月累库或超预期，近期植物油市场承压，空单可继续短持。但芝加哥市场下有支撑，而马棕产量虽有幅度但进程较慢，抑制价格大跌的幅度。另外国内油脂基差均小幅走强，现货基差高企，因此下方支撑仍在。

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