消费需求预期向好 短期棕榈油或维持宽幅震荡

本月初，棕榈油的走势依然是“一骑绝尘”，多空对抗激烈。尽管马来西亚棕榈油局本月公布的数据利多，但自本月中旬以后，画风忽然发生了变化，由于整体宏观经济预期的下降，大部分商品都出现了下跌，棕榈油开始了近一周的回调，连续两个月上涨。结合目前的基本面因素，棕榈油的短期高点可能已经出现。随着印尼和马来西亚疫情得到控制，生产能力逐步恢复，棕榈油可能会保持宽幅震荡走势。

主产区状况

与其他任何一种植物油相比，棕榈油的生产和出口更集中，马来西亚和印度尼西亚是棕榈油的生产国，两者的产量占全球棕榈油产量的80%，占全球棕榈油出口量的90%，因此这两个国家的出口政策、天气状况等是研究棕榈油的主要关注的点。

从本月中旬起，马来西亚棕榈油局供需数据显示，7月棕榈油产量为152.3万吨，月环比下降5.2%，期末库存下降7.3%，出口数据超预期，仅下滑0.7%，下降幅度不多，数据偏利多价格。而且受新冠疫情影响，变异毒株使疫情恶化，劳动力流动受到限制，棕榈油种植园人员短缺，7月，当传统的产量生产旺季来临时，产能恢复缓慢，库存也处于历史低位，到七月份，马来棕榈油累计表观消费194万吨，环比下降4%，但总体消费没有大波动。

但是南部半岛棕榈油压榨商协会的数据显示，8月1-20号马来西亚棕榈油单产增长了9.26%，这一消息加上近期商品市场的普跌导致棕榈油价格的下跌。马来棕榈油本月1-25日出口98万吨，环比下降13.4。

印度尼西亚方面，印尼棕榈油数据不够透明，不够及时，印尼持续存在疫情，但劳动力并未出现短缺，上半年棕榈油产量2451万吨，同比增长4.24%，出口量骤降，导致印尼棕榈油库存累积。根据分析机构《油世界》的预测，印尼和马来棕榈油产量在2021-2022年（10月-次年9月）将将同比增加320万吨，其中马来提高130万吨，印尼提高190万吨。