下方存在支撑 预计白糖期货回调空间有限

9月3日，国内白糖期货继续上涨，主力合约报收5,913.00元/吨，涨幅1.16%。

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机构上调全球缺口预估，糖价获得支撑

南半球的压榨即将结束，北半球的压榨即将开始。在后期阶段，市场关注点将从巴西等国家转移到泰国和印度等主要糖生产国。由于干旱和霜冻等天气原因，各机构纷纷下调了巴西的产量预测。其中，巴西供应公司预计巴西的产量将下降10.5%至3690万吨。早些时候，经纪公司StoneX将巴西产量有3460万吨下调至3570万吨，同比上榨季创纪录的3840万吨低10%，丰益国际将巴西糖产量预测大幅下调至2800万吨。根据国际糖业组织的最新估计，从2021年到2022年，全球食糖供需缺口为380万吨，高于5月份估计的260万吨。早些时候，StoneX预测，全球食糖供需平衡将从5月份预计的170万吨过剩变为100万吨的缺口。

然而，随着巴西天气炒作的结束，对糖价的提振效应在短期内逐渐减弱，并转化为支撑。此外，在主要糖生产国减产的气氛之中，原糖没有大幅减产的基础，预计原糖高位震荡为主。

8月单月销糖不及预期，短期形成压制

根据中国糖业协会的统计，到2021年7月底，累计销售食糖786.17万吨，同比减少9.55万吨，比去年同期进一步减少，累计销售食糖73.7%，同比下降2.7%。新增糖业库存280.49万吨，同比增加34.7万吨，增速继续回落。上周，各省的产销数据相继发布。其中，广西是国内糖生产和贸易的主要省份，单月销售糖60.4万吨，同比仅增加2.84万吨，低于预期。根据wind数据，8月份仍然是国内食糖消费的高峰期，且8月份近五年平均销糖量为117万吨，从广西目前公布的月度食糖销售数据来看，上个月国内食糖消费量可能低于预期，短期或不利盘面上升。