减产预期再度强化拖累 铁矿石期货弱势震荡跌超5%

当地时间周日，西非国家几内亚发生政变，军方部门宣布已经夺取政权、解散政府并暂停宪法。受此消息影响，周一，国内铁矿石期货早间走低，截至目前，铁矿石主力合约跌超5%至734元/吨。

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铁矿石方面，几内亚拥有全球储量最大的未开发铁矿——西芒杜项目(Simandou)，该地区铁矿石总储量累计超过100亿吨，铁矿石的平均品位高达65%，年产量有望达到1.5亿吨。中国企业在其中投资甚多。

西芒杜项目分为北段（区块1号和2号）和南段（区块3号和4号）。其中北段的矿权几经易手，2020年6月10日，由新加坡韦立国际、烟台港集团、山东魏桥创业集团和几内亚联合矿业供应集团共建的 “赢联盟（SMB-Winning Consortium）”与几内亚政府正式签署协议，以140亿美元取得西芒杜北段的两个区块的矿权。

而南段矿权由全球最大的矿业公司力拓拥有45.05%的股份，中铝集团、中国宝武为首的中方联合体持股39.95%，几内亚政府占15%股份。

行情回顾

上周铁矿石主力2201合约弱势震荡，收于786.0元/吨，周环比下跌54.0元/吨，成交68.16万手，持仓57.89万手，持仓增加5.38万手。

供应

外矿发运环比小幅波动，总量维持2300万吨上方，国内到港环比小幅回落，近期外矿发运整体稳中有升。

钢厂高炉产能利用率环比小幅下降，分品种合计产量基本稳定，上周全国范围内多地跟进限产，钢厂检修计划明显增多，供应收缩预期再度强化。

库存

全国45个港口进口铁矿库存为13099.15，环比增178.25；日均疏港量291.68降4.8。分量方面，澳矿6531.18降17.06，巴西矿3811.46增80，贸易矿7484.10增145.7 ，球团418.61降2.06，精粉1078.41增53.25，块矿2039.76增59.56，粗粉9562.37增67.5；在港船舶数173条降9条。(单位：万吨)

行情展望

上周减产预期再度强化，拖累铁矿石震荡下行。供应方面，上周外矿发运环比小幅波动，国内到港回落，近期外矿发运稳中有升；需求方面，上周钢厂高炉产能利用率环比下降，上周部分地区跟进出台粗钢产量平控方案，钢厂检修有明显增加，同时传闻部分钢企需在11月底前完成平控任务，国内钢厂减产预期再度强化，引发市场对于铁矿石需求的进一步担忧；库存方面，上周港口库存继续上升，总量回升至1.3亿吨上方。

总体而言，近期减产的加码再度加重了市场对于铁矿石的担忧情绪，但前期价格的大幅下跌已经较为充分了反映这种供需转弱的预期，在估值相对偏低且成材持续走强的背景下，铁矿石进一步下行空间有限。

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