在供应偏紧的提振下 铝价有望继续上涨

2021年沪铝期货表现出色，创将近15年新高。由于电解铝生产过程需要消耗大量电力和产生大量二氧化碳，该行业已成为各省受“双高”监管的重点行业和受“双碳”影响较大的行业。今年，受电力供应和能耗调控的影响，电解铝供应量出现收缩，涉及产能预计约为130万吨。

政策频出，阻碍电解铝产能投放

二季度以来，有关政策不断出台，影响了电解铝供应。今年1-7月，全国社会用电量累计47097亿千瓦时，同比增长16.3%，创5年来新高。但电解铝工业也是能源消耗大户，生产1吨电解铝需要消耗大约13500千瓦时的电力。此外，西北、西南地区是我国电解铝主产区之一，而“西电东送”也主要是从西部发电，向东部输送。今夏，东部地区电力供应急剧增加，云南、广西等地电力供应紧张，从7月开始，两省地区又实施了限电政策，造成电解铝生产受阻。

国家发展和改革委员会8月27日发布了《关于完善电解铝行业阶梯电价政策的通知》。《通知》指出：严格执行电价优惠政策。各地区要严格执行国家电价政策，严禁对电解铝行业实行优惠电价，组织电力市场上已经实行和组织的电解铝企业集中交易等。为了鼓励电解铝业的发展，我国电解铝业实施了优惠的电价政策，降低了电解铝生产成本，导致电解铝企业快速发展，最终导致供给过剩。2017年，我国实施了供给侧结构性改革，大量不符合标准的产能因此被淘汰，但目前仍有不少落后产能在享受电价优惠，优惠电价取消后，电解铝行业的生产成本将被抬升铝价下方支撑将得到巩固；同时，从中长期来看，生产成本高的电解铝产能将被淘汰，电解铝供应将继续收紧。