2021年沪铝期货表现出色,创将近15年新高。由于电解铝生产过程需要消耗大量电力和产生大量二氧化碳,该行业已成为各省受“双高”监管的重点行业和受“双碳”影响较大的行业。今年,受电力供应和能耗调控的影响,电解铝供应量出现收缩,涉及产能预计约为130万吨。
总体来看,限制电解铝产能的措施已在多个地方实施,中国电解铝供应将继续收紧,这将有利于铝价。
消费旺季即将到来,需求端表现有望回升
电解铝终端需求相对分散,但主要集中在房地产和交通运输领域。从房地产数据来看,虽然数据在7月份有所下降,但房屋竣工面积累计同比增长率仍然很高,这将推动铝合金门窗等的需求。
从汽车市场来看,7月份中国汽车产量为185.3万辆,月环比下降18.5万辆或下降9.08%,同比下降15.80%;7月,中国汽车销量186.36万辆,环比下降7.53%,同比下降11.91%。汽车产销数据同比下降主要与汽车芯片供应短缺有关。然而,9、10月份的消费旺季即将到来,相关部门也表示将出台政策促进整个汽车产业链的消费。预计在政策支持之下,汽车市场表现不太可能进一步下滑。
从社会库存来看,截至8月26日,SMM统计的五地电解铝社会库存为75.3万吨,比上周增加1.2万吨。去年同期的库存量为75.5万吨。当前库存处于将近5年同时期的最低水平。
综上所述,由于电解铝供应恶化,处于近5年同时期低位,铝市基本面仍然偏多。从技术上讲,沪铝连日K线突破延续形态旗形上沿边界2.05万元/吨,在供应恶化的推动之下,预计铝价将继续上涨。关注2.1万-2.15万元/吨的区间是否能有效突破。在操作方面,建议逢回调买入。在期权方面,由于铝价下方的强大支撑,可以考虑卖出看跌期权赚取权利金。
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