原油端成本支撑坚挺 PTA期货亦跟随上涨

二月份，原油在各种利好作用下继续拉涨，化工品板块受成本提振，亦跟随上涨，聚酯系在本轮上涨中，涨幅居前。分析原因主要有以下方面：

春节期间日本地震造成部分PX停工，亚洲PX报价强势，PTA加工差一度压缩至200元/吨下方；自去年10月后，乙二醇进口量持续下滑，2月美国寒潮致使部分装置短停，近期进口端“缺货”预期浓郁，进口货源报价高，基差持续走强；聚酯开工维持较高水平，虽春节间小幅降负，但节后负荷恢复较快，月均开工率八成以上，居历年来高位水平。

展望后市，伴随国际原油价格上行，OPEC组织逐步放宽减产，国际原油产量提升；德州寒潮逐渐减弱，受寒冷风暴影响的美国原油产量在未来数周内恢复。支撑原油继续上行的因素减弱，预计原油继续冲高空间不大。供需面来看，pta及乙二醇在上半年仍有大量装置投产，工厂逢高卖保量增加压制期价上行空间。

操作上，中长线多单逢高止盈，注意观察油价动向；日内区间交易，注意下游库存及装置投产动向。

基本面分析

1、上游原材料情况

二月，国际油价持续上行，2月累积涨幅超15%，目前形态震荡偏强。从全月走势来看，月初走势较为平缓，月中下旬后日内波动增大，均线形态呈现持续上行。

供应方面，世界最大石油出口国沙特表示，将在2月和3月额外自愿减产100万桶/日，提振市场信心；美国最大产油州德州的严寒天气导致全州油田停产，据相关报道本次寒潮约影响美国40%的原油产量。

需求端来看，美国冬季供暖需求增加，且持续上涨的油价导致国际买盘强烈，出口量增加，美国API原油库存下降。