供不应求局面有所加剧 3月锌价预计易涨难跌

目前，矿山完全恢复生产有待时日，从往年的数据来看，3月处于国内锌矿最紧缺的时间段，供不应求的局面较春节前有所加剧，部分企业反映目前市场锌矿供给较少，一矿难求，随着矿价的不断攀升，锌矿加工费将维持下行趋势。

另一方面，由于锌矿的紧缺程度加之价格高位，部分地区冶炼厂生产利润被压缩，被迫控制产量，在3月减产检修的企业也不在少数，预计3月冶炼厂精炼锌产量难以回到前期的高位。需求方面逐渐回暖，与去年相比，今年疫情干扰大幅降温，下游企业积极复工复产，带动锌锭社库率先进入到去库进程中。

供需及其影响因素分析

1、政策方面

鲍威尔在3月4日的讲话提到关注美长债异常波动，但也并未有过多举措，10年期国债收益率再度大幅上行，搅动金融市场异动，流动性紧张局面再现。

在最新的政府工作报告中指出，稳定增加汽车、家电等大宗消费，取消对二手车交易不合理限制，增加停车场、充电桩、换电站等设施，加快建设动力电池回收利用体系。

可以看出，针对大宗消费，最新的政府工作报告指出要稳定增加汽车和家电等老百姓日常大众消费，虽然目前还没有明确的细则出台，但是可以预见的是，未来可能会有引导鼓励汽车和家电等大宗消费的政策。

2、供应

进入3月后，高海拔低温地区矿山仍处于停产状态，还有部分地区由于3月初两会召开，复工进程延后，当前为国内矿产最为紧缺的阶段，或于4月中旬以后逐渐恢复。随着矿价的不断攀升，国产加工费仍有下调空间，炼厂生产成本将进一步上提，对锌价(21290, 5.00, 0.02%)形成支撑。