苯乙烯价格拐点隐现 会像去年那样回到远点吗？-第2页

最后从供应、下游需求开工率，港口社会库存简单比较下当下与去年下跌过程中的异同点。外围装置集中检修成为推动两次行情上涨的主要因素。据隆众资讯统计，去年十月外围检修量达到阶段高峰随后逐一递减，伴随行情回落。今年2月意外的检修量再度加剧国内EB阶段供需紧张，特别在2月出口高于往年，导致月底交割货源紧张加速行情上涨。虽然按计划接下来两月国外检修依旧递减，但与去年不同，可以肯定未来需求一定比去年好，所以即使国外装置恢复一定供应未必可以满足需求，所以从这一角度不具有对行情推断性。

需求端来说去年行情下跌过程中EPS、PS开工出现明显下滑，只有利润丰厚的ABS保持稳定。当下三大下游利润尚可，EPS已过季节淡季，目前在提升负荷中，未来苯乙烯又存在跌价让利预期，所以三大下游需求理论上不应该为行情下跌补刀。

最后库存方面，也是当下与上一轮存在明显差异方面。上一轮涨跌伴随着EB港口库存自纪录高位降至历史新低过程，其实行情回落期间库存也是猛降，可能因之前涨幅透支利好，并没有成为扶助盘面的因素。而当下EB港口库存则从历史低位向上积累，但春节前后幅度不及预期，反而变成推动盘面上涨因素。可以看出库存实际方面并不与行情走势成反比，主要与市场预期有关。所以若后市库存增长速度超出预期，势必将加速行情回落速度。

总结起来当下环境确实与上轮跌势差异不小，并且无论在盘面还是估值方面当下虽然盘面价格新高回落但并没有矛盾十分突出点。如果未来伴随成本下移或供需矛盾激化，走势可以定为偏弱基调，但像出现上一轮价格几乎回归原点可能性不大。

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