一则消息引发镍价崩塌 涨势就这样终结了吗

距离2月22日创下纪录高位仅仅一周有余，沪镍期货价格就出现了全线跌停。如果说此前一周的回落还被视为这轮长达10个月涨势的正常回调，隔夜市场一则消息引发镍价崩塌，今天这令人惊讶的行情不得不让人心中生出“涨势终结了？”这样的疑问。

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高冰镍投产消息传来后内外盘镍价惨遇暴跌，沪镍期货多合约跌停，后续镍价走势该如何看？

昨日，有消息报道，青山实业与华友钴业、中伟股份签订高冰镍供应协议。三方共同约定青山实业将于2021年10月开始一年内向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍。多数人士表示未来镍铁过剩转嫁新能源，将导致当前分化的两条产业链再度融合。在未来印尼NPI过剩预期下，这无疑是未来镍行业利空的一大重要信号。

分析来看，沪镍日内盘面上跌停，更多的还是来自市场恐慌情绪上的影响。高冰镍投产消息对镍铁价格有所提振，但整体提振有限，主要原因在于镍铁的市场规模较大。但是对于纯镍来说，其在硫酸镍的生产中占比20-30%，对应的一年用量在3-4万吨左右，占国内纯镍产量的比例就明显要高，因此未来受到的冲击会较大。

从目前来看，按照国内部分机构测算的成本来说，镍价的平衡点或在12.5-13万元/吨附近，我们认为目前价格的下行一方面是利空影响，另一方面宏观的因素也不可忽视。高冰镍的利空毕竟是未来预期效应，市场情绪一旦好转，近几个月的合约预计还是会出现反弹，而镍价的反弹幅度则有可能更多的受到近期美元美债等标走势的制约。