2020年，供需矛盾较为突出，宏观情绪主导上涨行情。2020年整体有色行业呈现先抑后扬走势，疫情影响下沪铜期货价格走出v型反转行情，在宏观情绪向好的背景下，矿端偏紧，冶炼TC/RC加工费低位及全球显性库存偏低等因素推动沪铜价格重心明显上移。
第四阶段，7月初-12月，走出一波宏观氛围推动的大涨行情。11月9日，辉瑞与BioNTech宣布全球首个新冠疫苗试验的中期分析初步结果，显示其有效性超过90%;此后，第四次区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)领导人会议于11月15日以视频方式举行，会后15个RCEP成员国正式签署该协定;美大选拜登胜选，相较于Trump，其在经济刺激计划方面加码更大。该阶段，宏观利好集中释放，市场风险情绪重新得到提振，沪铜在宏观氛围的推动下得以走出一波较为流畅的上涨行情，12月17日，沪铜收盘于58120元/吨，创2013年2月以来的新高。
2021年铜价行情展望
2020年尽管年初的疫情使得内外盘铜价走势出现断崖式地下跌，但在宏观面积极财政刺激政策和货币超量宽松的推动下铜价得以迅速修复。疫情引致铜矿端持续偏紧和冶炼端TC/RC的持续低迷，再加之国内外由于下游精炼铜需求的复苏不及预期，也同时助推铜价能不断越过前高压力位，宏观面和供需基本面共振推动沪铜走出一波澜壮阔的牛市行情。
综合2021年来看，中国经济或乘风而行，内外共振拉动新一轮制造景气周期，将带动电解铜消费端稳步增长。
全球经济将迎来衰退后的复苏周期元年，宏观经济会呈现“修复+增长”的形态。随着新冠疫苗这个全球经济的最大助推剂在2021年逐渐铺开，全球经济增速2021年有望实现“前低后高”的增速轨迹。
全球铜消费亦将较2020年显著回暖，房地产行业新开工增速及施工增速同竣工增速相趋同，三道红线政策加持下竣工周期有望开启；空调行业受房地产后周期提振，新的一年需求有望保持稳定；汽车行业2021年复苏预期较强，提振汽车用铜消费。铜消费或稳步增长。
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