2021年,电源电力投资完成额2021年将顺着今年3月来继续环比修复,实现投资完成额的稳步增长。乐观的疫苗普及预期下,预计2021年全球经济复苏继续深化,矿端供给增加有限,海内外铜需求有望同步修复,铜价重心有望进一步上移,沪铜价格有望达到65000元/吨。
2020年沪铜期货价格走势回顾,整体可以分为这四个阶段:
第一阶段(1-3月底下跌),铜价1月开始从49033.33元/吨一路下跌至3月23日的39465元/吨全年最低价,主要原因就是,年初正值国内疫情暴发,虽然国内铜冶炼企业开工相对正常,但下游厂商受疫情影响延迟开工,需求减弱。而进口方面,节前积累的精铜、废铜节后集中报关进口,短时间库存快速增加,被动累库存导致铜价持续走低。
第二阶段(3月底-7月中旬上涨),随着国内疫情得到控制,国内企业复工复产,再加上国内财政刺激计划和宽松的货币政策加码,下游需求得到恢复。同时,疫情造成全球铜矿供给端扰动,使得铜矿供应增速继续下滑,需求恢复和供应扰动,令铜价逐渐收复此前的跌幅。
第三阶段(7月下旬-11月上旬横盘整理),铜价收复此前跌幅后,处于横盘整理状态,金九银十本是旺季,却呈现旺季不旺的情况,主要原因是由于国内需求的主力在于线缆,下游对接电网投资,现阶段看9-10月份旺季不旺,一定程度将限制接下来国内的去库存,国外需求随着疫情供控制有所恢复中,但铜供应也逐渐恢复,抑制铜价上涨空间。
第四阶段(11月上旬-12月),铜价在经历了近4个月的高位横盘整理后,于11月下旬开始快速拉升至近7年新高。铜具有较强金属属性,近期美国大选风险逐渐弱化后,伴随着新冠疫苗进展和海外财政刺激的乐观预期,令铜价上涨不止。基本面方面,铜供应仍紧张,下游方面,汽车市场和家电市场改善明显,房地产也延续了良好的表现。库存也一直处于较低位置。铜价因此大幅飙涨。
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