基本面仍提供支撑 沪铜价格触底反弹

全球铜供应维持偏紧，铜精矿加工精炼费下调，全球显性铜库存总量处于较低水平，需求不断回升，基本面仍提供支撑，不过宏观面存在不确定性，本周铜价走势探底回升。

本周铜期货价格走势分析

据数据显示，本周伦铜震荡运行。前四个交易日LME期铜均价报7824.75美元/吨，日均下跌41.25美元/吨；上周均价报7867.2美元/吨，环比下跌0.54%。

周内英国疫情恶化，欧洲实施更多防疫措施引发需求担忧，全球经济复苏前景再添忧虑，随着疫情风险降低，已经英国与欧盟达成后贸易协议，以及美国疫情纾困法案消息，改善了市场风险偏好。虽然美国总统拒签9000亿美元刺激法案，但市场仍对其持乐观态度。

本周沪铜价格触底反弹。当前月合约周均结算价58240元/吨，日均下跌196元/吨；此前一周均价报58074元/吨，环比上涨0.29%。本周沪铜库存有所回升，增加927吨至75149吨，增幅1.25%。

铜市一周要闻

1、2020年12月18日，全球海拔最高、国内第二大单体铜矿玉龙铜矿改扩建工程生产正式启动。该项目拥有年采选规模1800万吨采选能力，每年产生效益约20亿元，预计2022年全面达产后，其规模将成为仅次于德兴铜矿的国内第二大在产矿山。

2、中国五矿集团旗下五矿资源(MMG)报告称，由于当地居民封锁一条道路进行抗议活动已经持续逾两周，该公司旗下秘鲁Las Bambas铜矿生产受到影响。Las Bambas铜矿的铜产出大约占全球铜产量的约2%。该铜矿年产量约为400,000吨。

后市展望

疫情防控进展较为顺利，全球经济复苏势头较为积极，中国经济强劲复苏有望助力全球贸易回暖。不过，美国纾困法案出台太慢且财政力度有限，可能对第四季度经济反弹造成影响。欧洲主要研究机构称，第二波疫情使得欧元区经济复苏遭受打击，下调了四季度经济预测。欧美经济前景仍然存在不确定性。

中国经济活动逐步恢复，世行报告称中国经济复苏步伐加快，但预计外部环境将充满挑战且高度不确定。基本面，矿端生产正在恢复，但精矿供应整体仍然趋紧，加工精炼费持续低位；高品位废铜流入出现增长，不过整体仍维持偏紧格局；精炼铜产能仍在扩张，但库存总体处于较低水平，需求表现维持强劲，汽车等终端市场产销保持增长，电力行业铜需求仍存乐观预期，预计下周铜价高位震荡。

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