2020年,新冠疫情背景下,苯乙烯“魔鬼”属性再现,其期现价格要么长时间区间震荡,要么大起大落,惊呆市场。随着大炼化时代的到来,2021年依旧是苯乙烯新产能投放大年,同时,下游新增需求尚不能匹配苯乙烯新产能带来的增量,预计苯乙烯仍将有较长时间考验成本支撑。
2020年,新冠疫情背景下,苯乙烯“魔鬼”属性再现,其期现价格要么长时间区间震荡,要么大起大落,惊呆市场。随着大炼化时代的到来,2021年依旧是苯乙烯新产能投放大年,同时,下游新增需求尚不能匹配苯乙烯新产能带来的增量,预计苯乙烯仍将有较长时间考验成本支撑。
供需情况:2021年,苯乙烯新产能继续大量释放,而下游新增需求不能消耗苯乙烯新产能带来的增量。高成本产能将逐渐退出,同时,进口货源会不断受到挤压。苯乙烯继续在成本支撑下寻找供需错配的阶段性行情。
2020年苯乙烯期货价格走势主要分为五个阶段。
一季度,国内两家大炼化企业先后投产,同时,国内外疫情爆发,市场恐慌情绪较浓,叠加OPCE+减产协议未能达成,原油大幅下挫,苯乙烯雪崩式下跌。
4月,随着国内逐步复工复产,叠加企业因亏损而检修增多,苯乙烯自底部反弹。
5-9月,苯乙烯在供需矛盾与成本支撑的博弈下维持区间震荡走势。
10月,国外苯乙烯检修增加,国内进口量下滑,下游需求超预期,三大下游行业开工快速提升,导致苯乙烯库存持续去化,价格快速拉涨,主力期价在一个半月里涨幅超过45%。
11月中旬开始,随着检修装置陆续恢复,同时,下游需求有转弱预期,市场在预期走弱的情况下,先于库存累积而出现快速的下跌。
现货走势与期货相似,值得一提的是,四季度苯乙烯现货价格走势先强于期价后弱于期价,表现为基差的快速走强与迅速回落。
基差与技术分析
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