焦炭期货火热上涨 创下该合约上市以来新高

2021年首个交易日，焦炭期货价格火热上涨，盘初05合约快速拉升，涨幅攀升逾2%，随后延续震荡上行，午后涨幅一度逼近5%，最高上冲至2939点，创下该合约上市以来新高。

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焦炭方面，去产能影响仍在不断发酵，新建产能短期无法达产。

目前需求较好，钢厂高炉开工维持高位，库存不断下降，部分钢厂甚至出现焦炭库存告急，被迫检修的情况，考虑到供需错配影响，焦炭短期仍有一定缺口，市场情绪较为乐观，部分山西焦化企预计仍有两轮提涨。

预计本周焦炭仍将维持偏强运行，5月合约波动参考2700-2900元。

供给端来看，上周全国焦企综合开工率周环比下降明显，主要原因年末焦化产能集中淘汰，导致有效产能减少。下游钢厂高炉开工率高位，供需矛盾短期内持续，焦炭期货下方支撑存在，建议回调买入。

近期受焦化产能集中淘汰以及阶段性环保限产的影响，焦企产能利用率大幅下降，截至2020年12月31日，全国230家独立焦企样本产能利用率为69.76%，创近10个月以来最低水平。而需求方面，当前螺纹、热卷等成材价格保持高位，钢厂保有一定利润，且环保政策对高炉端的限制力度一般，钢厂高炉开工不降反增。

截至2020年12月31日，247家样本钢厂高炉日均铁水产量为245.1万吨，环比连续第四周增加，并较去年同期水平上升15.3万吨，可见下游需求积极。

各环节库存水平依旧不高，目前230家独立焦企样本焦炭库存创26个月新低，110家钢厂样本焦炭库存降至22个半月低位，虽然港口焦炭库存升至近3个月以来最高水平，但绝对数量并不高，仅为247.5万吨，仍较去年同期水平下降逾3成。

现阶段焦炭供需偏紧格局仍为发生显著变化，今日山西地区焦企开启第12轮提涨，涨幅为100元/吨。一旦本轮提涨落地，焦炭现货价格将进一步走高，有利于基差修复，故提涨消息对今日期价形成利好。

对于焦炭价格未来判断，近期山西、河南、河北省部分焦化产能的集中退出，使得焦炭供应转弱，而需求端铁水产量保持相对高位，焦炭供需偏紧格局加剧，短期暂无累库压力，基本面良好推动焦价持续偏强运行。

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