基本面改善原料走强 苯乙烯期货价格逐步企稳

四季度以来国内供给受装置开工走低影响有所弱化，下半年进口也明显偏弱，而下游总体利润可观，虽然EPS和PS开工短期减弱明显，但三大下游开工总体维持较高水平，华东港库去库来到历史极低水平，且原料端和进口价格氛围支撑较强，苯乙烯基本面中期改观态势依然良好。而短期由于苯乙烯生产及排库销售周期短，北方需求减弱拉低EPS和PS开工，企业在高毛利背景下降价促销，对当期销售产生压制，拖累近月苯乙烯期货价格的表现。

一、原料价格继续走强，外盘报价冲高回落

苯乙烯上游原料端自进入四季度以来上涨明显，总体延续了之前的回升格局，尤其是乙烯价格涨势迅猛，纯苯价格也跃升了一个台阶。乙烯方面，11月初至今态势强劲，CFR东北亚现货中间价由11月初的阶段性回落低点741美元/吨上攻到目前的991美元/吨，一个半月涨幅达到33.7%，价格绝对水平已经创出近一年半新高，达到去年年中高位水平；纯苯方面，四季度总体维持强势，价格相比二、三季度再上台阶，华东市场主流价由10月初的阶段性低位3290元/吨，发力上行突破4000关口来到近期高点4625元/吨，涨幅达到40.6%，目前虽然小幅回落，但依然维持在4200元/吨的涨后高位水平运行。

外盘报价方面，四季度以来，国际苯乙烯报价走强上攻，涨势明显，国际市场主要报价均来到去年高位水平，由于同期国内价格一度大幅上攻，CFR中国主港报价一度上攻强烈。具体来看，CFR中国主港现货中间价由10月初的670美元/吨附近一度涨至11月上旬的1170美元/吨附近，涨幅74.6%，经过近一月回落，目前已经来到870美元/吨附近，维持在去年四季度水平；FOB美国海湾和FOB鹿特丹报价虽然相对偏弱，但总体涨幅也非常明显，其中，FOB美国海湾现货中间价由10月上旬的590美元/吨附近涨至12月上旬的970美元/吨附近，涨幅64.4%，目前依然维持在950美元/吨附近；FOB鹿特丹现货中间价由10月初的620美元/吨附近涨至12月上旬的970美元/吨附近，涨幅56.5%，目前依然维持在950美元/吨附近 。