如果当前国内库存（包括交易所和社库）累积到超预期的程度，代表进口铜的大量涌入使得国内难以消化，可能会影响四季度消费回暖之后的去库表现，从而打破原有水平下的供需平衡，从而拖累价格；如果国内库存只是和往年一样小幅累库，那么四季度铜价仍有一定上行动能。
首先分析房地产的铜消费预期，房地产用铜累计铜变化和房地产当月用铜环比变化的运行情况中，可以看到房地产用铜累计同比变化自2月触底以来一路反弹，截至6月，今天上半年的房地产用铜变化同比降幅收窄至10.5%，且修复的趋势并没有结束；不过从房屋用铜的规律性变化中，认为一年之中房屋用铜环比增速会经历三个阶段，第一阶段在1-6月，关键节点在6月，环比变化由负转正，到6月达到第一阶段高点；第二阶段为三季度，关键节点在9月，房屋用铜呈现先下降后上升的趋势，9月的增速基本能于6月增速持平；第三阶段在四季度，关键节点12月，体现为房屋用铜的逐渐攀升，用铜速度加快，并在一年年末达到顶峰。
一般来说地产需求预期向好，竣工面积回升加快势必会带动空调等家电的进一步消费，而今年复工复产以来，可以看到空调生产旺季比往常多延长了一个多月，虽然受到疫情影响，累计同比的“深坑”还没有被填上，但二季度以来的修复速度是超预期的。二季度由累计同比28%的降幅收窄至-12.5%附近，预计会在四季度使得累计同比转正。
因为从环比增速来看，空调的生产符合旺季和淡季的划分，二季度和四季度都是生产旺季，三季度会有产量环比走弱的情况出现，因此对应到当前铜管开工率下滑的表征特性应该也是说明空调生产部门已经逐步进入淡季；今年还应考虑到的一个特殊情况就是出口问题，出口可能会在四季度影响空调企业的复苏，不过房地产的带动作用应该会更加明显，所以通过测算，今年三季度空调的用铜量大概在58万吨四季度空调用铜量在80万吨左右，如果出口订单恢复较快的话可能更高，全年空调用铜量大概在256万吨。
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