触底反弹 棕榈油期货上破关键阻力-第2页

华泰期货称，昨日日内油脂整体冲高回落，夜盘再度上冲。豆棕油仍处震荡区间。外盘棕油受困于6月可能到来的增产涨势暂缓。国内棕榈油进口利润倒挂严重，且国内低库存状态下基差偏强，月度到港量仍不超过30万吨，库存难建立。内盘大豆周度压榨维持高位，豆油继续承压于高压榨，继续增库存态势。菜油连续拉出阳线，但因目前消费占比小且现货流动性较差，资金影响更大，表现偏独立。策略上，在基本面矛盾不突出，原油及宏观向好背景下油脂短期震荡偏强概率较大。

中投期货分析认为，周四CBOT豆油市场继续窄幅震荡，价格重心小幅抬升。马来西亚棕榈油市场周四平收，疫情反弹的忧虑情绪与增产预期令市场涨势受限。周四国内油脂板块延续震荡回升行情，菜油继续领涨，豆油低位买盘趋强，棕榈油反弹相对谨慎。目前国内进口大豆供应充足，油厂开工率维持高位，豆油库存处于重建过程。中国疾控专家表示疫情已经得到控制，缓解各方对疫情继续扩散影响经济发展的担忧。

油厂因大豆压榨收益进入轻度亏损状态以及豆粕胀库而提高对豆油的挺价意愿，油强粕弱局面有望延续。马来西亚棕榈油出口需求强劲为市场带来强支撑，国内进口利润严重倒挂导致棕榈油进口量偏低，目前国内棕榈油库存已降至35万吨，棕榈油超低库存压缩市场回调空间。当前菜油库存偏低引发供应不足担忧，而中加关系未获改善也将影响未来菜籽和菜油进口，菜油期货出现多逼空苗头，独立强势运行节奏仍在深化。预计今日国内油脂板维持震荡偏强走势，可逢低适量买入油脂期货多单或保持观望。