触底反弹 棕榈油期货上破关键阻力

19日，棕榈油期货大幅上涨，主力合约上破5078阻力位，至目前报5114元，究竟是诱多还是真突破？

大越期货认为，油脂触底反弹，前期受冠状病毒影响，全球油脂消费下降，但目前短期出现部分利多消息推动行情反弹，马来关税下降，及印度进口棕榈油，短期来看出口有所好转，但增产季反弹压力增大。菜油国内基本面较好，中加关系未缓解，进口受限，依旧偏强。国内油脂消费水平恢复，短期油脂库存下行，但大豆供应增加，预豆油累库使得价格弱势，另外炒作豆油收储，未出现明确信息，基本面判定豆油弱菜棕，短期反弹，棕榈油P2009回落做多，4800附近入场，止盈5050。

国投安信期货指出，外盘美豆延续平台整固，当前美豆种植临近结束，市场焦点集中在美国产区天气。周四美豆出口销售报告显示美豆当周出口净销售192万吨，其中对中国出口135万吨。受中国疫情二次爆发担忧影响，市场对油脂需求恢复的乐观情绪有所消退，油脂价格在前期上涨过后或步入调整阶段。国内大豆继续高压榨，上周国内豆粕库存继续上升，盘面依然处于震荡态势，等待新的驱动。

加拿大大草原地区的菜籽正在遭遇天气问题，萨省的干旱导致出苗延迟，阿省的多雨可能导致作物生长缓慢，这将助推市场对新作菜籽产量的担忧，持续低价的菜籽期价有望缓慢抬升重心。国内菜油仍在延续连阳的走势，多空仍对国内的低库存进行博弈，预计6-8月份菜油当前买船到港为9、3.5、3.5万吨，进口量仍略显不足，但当前进口利润较好，处于资金博弈风口的菜油期价将面临较高不确定性，建议适当减持多单。