锌价涨幅有限 整体走势或窄幅震荡-第2页

国内外锌精矿TC持续下调至炼厂成本线附近

2020年4月国内锌冶炼平均开工率为78.91%，环比增加2.15%，同比增加3.11%。国内精炼锌增量主要集中在2至3月检修以及去年停产炼厂的复产，地区主要集中在内蒙古、甘肃，此外，3月由于疫情对国内跨省物流运输仍有影响，云南、陕西等地区炼厂原料供应受到一定的影响，而4月国内物流恢复，炼厂生产回归正常，进一步带动产量上行；而减量方面，主要受国内精炼锌炼厂的检修影响，地区集中在青海、广东、以及云南地区，此消彼长，4月国内精炼锌产量环比增加1.3万吨。5月受海外矿因疫情不可抗力推迟发货以及国内炼厂原料库存较低等多方面因素影响，国内锌精矿加工费已经走低至5000元/金属吨，进口加工费走低至150美金/干吨，冶炼厂企业利润收窄，部分炼厂选择将检修计划提前，加之原本计划内的检修(云南、甘肃、内蒙古、广西等地区)，5月国内精炼锌产量可能超预期环比下降4500吨左右。

复苏程度较为有限，受外需收缩影响较大

需求端莱看，4月压铸锌合金企业开工率为30.84%，环比下降14.32%，同比下降3.7%。受当前出口订单低迷，终端开工下降明显的拖累。下游镀锌企业在基建板块的带动下生产相对理想，不过压铸锌合金、氧化锌以及电池行业受制于外需拖累，且全球疫情还尚未出现拐点，对中国的出口订单影响较大，未来需求端前景仍存担忧。

中国汽车工业协会显示1-4月，车产销分别完成559.6万辆和576.1万辆，产销量同比分别下降33.4%和31.1%。4月汽车产销分别完成210.2万辆和207万辆，环比增长46.6%和43.5%，同比分别增长2.3%和4.4%，月增速为今年以来的首次增长。